2月15日，“早教第一股”美吉姆强势涨停，收报6.34元/股，近8万手大单牢牢封板。

而在此前，公司前后两次发布股价异常波动公告提示风险，公司股票分别于2022年2月8日至10日连续3个交易、2022年2月11日至14日连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值均累计超过20%。

即便如此，美吉姆今日股价再度呈现涨停走势，并于近8交易日斩获6个涨停板，区间累计涨幅高达78.59%，表现颇为抢眼。

三胎政策利好，早教龙头乘风而起

公司股价为何频频飙涨，这与政策面利好关系极大。

美吉姆官网显示，公司专注于儿童早期素质教育领域，目前全球范围内已经在38个国家和地区开设了近800家儿童早期素质教育中心，并早已成为具有国际竞争力的早期素质教育品牌。

作为一家早教龙头，美吉姆在二级市场被冠于“婴童”、“三胎”、“在线教育”等多重概念，广受投资者关注。

众所周知，近年来我国人口形势日益严峻。据国家统计局人口数据统计，2021年末，中国大陆总人口达14.13亿人，比上年末增加48万人。2021年全年出生人口1062万人，人口出生率为7.52‰，继上年首次跌破1%之后，再创新低。

在此背景下，国家有关鼓励生育的相关政策不断推进，从单独二胎、全面二胎，到放开三胎，主要的目前都是为了促进人口长期均衡发展。同时，受益于三胎政策放开，东亚前海证券预计早教行业相关上市公司未来几年仍将处于快速扩张阶段。

美吉姆亦在2021年半年报中表示，三胎政策可使我国2022年新出生人口增加100多万，以后年度有望平均每年带动新生人口增量80万，新生儿人数增多对早教领域的消费需求有拉动作用。由于新生儿基数仍然庞大，预计未来学前教育适龄人口（0-5岁）仍将长期保持在6000万以上。

不管预期发展如何，二级市场显然“躁动不止”，对身负“三胎概念”的美吉姆进行疯狂炒作，在近8个交易日，股价从最初的3元股一跃涨至6.34元/股，涨势相当凶猛。

业绩看点如何？

公司股价“一路高歌”，业绩表现却颇为难看。

财报数据显示，公司以教育服务为主营业务，拥有两家教育相关的子公司，分别为天津美杰姆为代表的早教业务，以及楷德教育的低龄段留学业务。

2020年度，在疫情影响下，公司早教经济受到重创，业绩突发“大变脸”，砸出4.78亿元巨额亏损，远超2012年以来盈利之和。

步入2021年，早教业务重创仍未完全恢复的情况下，双减政策余波又起，公司最终决定割肉转让留学培训业务。据悉，2021年半年度，公司留学培训业务营收占比仅有不到6%。

2021年12月29日，美吉姆发布公告披露楷德教育股权转让交易最新进展，交易完成后，美吉姆不再持有楷德教育股权。

实际上，商誉减值影响下，截至2021年前8个月，楷德教育净亏损就高达136.28万元。所以公司“割肉止损”，当初3亿元收购的资产以1500万元转让。

对此，美吉姆表示，剥离该业务有利于美吉姆更聚焦于早教主业，实现公司的进一步发展和业绩的持续提升。

然而，公司近期披露2021年业绩预告却并不理想，公告显示公司预计实现营业收入为3亿元至3.50亿元,相较去年有所下滑；归属净利润为-1.50亿元至-1.95亿元，虽相较上年度亏损幅度有所收窄，但仍存较大亏损。

关于业绩变动的原因，公司表示通过70%控股子公司启星未来以货币资金33亿元收购了天津美杰姆100%的股权，上述交易所形成的商誉及无形资产存在减值迹象，经初步减值测试，美吉姆对天津美杰姆商誉相关资产组及无形资产减值准备合计约为7亿元至8亿元。

此外，还有收购天津美杰姆100%股权的重大资产重组相关业绩承诺对应的业绩补偿，影响税后非经常性损益金额预计达3.7亿元至4.2亿元。